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Pour le Financial Times, psychologie des acteurs et volatilité des prix agricoles sont liés |
30 Mai 2011 |
Les cours des matières premières n’en finissent pas de connaître de forts mouvements sur les marchés : ils flambent puis chutent régulièrement au gré des semaines. Aujourd’hui, tous les experts s’interrogent. Quelles sont donc les explications à cette forte volatilité ?
Il y a quelques jours, le quotidien britannique Financial Times a apporté des éléments de réponse qui tranchent avec la vision traditionnelle : ce ne serait pas tant les fondamentaux des marchés physiques qui expliqueraient ces forts mouvements déstabilisateurs, mais bel et bien la spéculation et la psychologie des acteurs qui interviennent sur les marchés.
Dans une analyse datée du 19 mai, le quotidien financier de Londres rappelle tout d’abord le facteur régulièrement mis en avant dans les tentatives d’explication de la volatilité: l’évolution du marché physique avec la hausse de la demande asiatique et la baisse des niveaux de stocks.
Pour le Financial Times, ce facteur n’est pas suffisant pour expliquer la volatilité qui touche les matières premières. Deux facteurs supplémentaires doivent être pris en compte: L’évolution du marché monétaire avec la hausse des liquidités dans le circuit économique (qui permet d’apprécier le degré de spéculation), et la psychologie des acteurs sur des marchés de plus en plus incertains.
Ce dernier facteur va « prédominer » sur les marchés ces prochains mois selon le FT, car « les niveaux d’offre et de demande évoluent finalement très lentement et la balance monétaire reste relativement neutre ».
Nous avions déjà signalé les limites de la simple analyse offre/demande pour expliquer la volatilité des cours agricoles, que ce soit avec l’exemple récent du marché du sucre1 ou des nouvelles pratiques de trading2 . Les marchés agricoles sont devenus des marchés d’anticipation complexe où la psychologie des acteurs joue un rôle certain. Il est donc primordial de disposer d’outils d’analyse qui intègrent ces différents facteurs et de promouvoir, par le biais d’une régulation appropriée, une plus grande stabilité des marchés agricoles.
1 Cf article momagri du 14/03/11 : http://momagri.org/FR/regards-sur-l-actualite/Incertitudes-sur-le-marche-du-sucre_866.html
2 Cf article momagri du 02/05/11 : http://momagri.org/FR/regards-sur-l-actualite/Le-Weather-Market-quand-les-speculateurs-jouent-avec-la-meteo_899.html |
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Pour une régulation
des marchés agricoles
et une gouvernance
alimentaire mondiale | |
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| | Paris, le mercredi 23 mai 2012 |
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